10 Agosto 2023
"A China está agora iniciando suas reformas necessárias enquanto os EUA as contornam? De Pequim, pode parecer, criando uma situação estranha e uma falsa sensação de confiança", escreve Francesco Sisci, sinólogo italiano, em artigo publicado por Settimana News, 07-08-2023.
O que funcionará melhor entre EUA e China, ciclos econômicos de curto prazo ou ativos ou bagagem sistêmica de longo prazo? A imagem pode não parecer tão clara se vista de Pequim.
Pequim acaba de lançar uma série de medidas destinadas a compensar o crescimento medíocre no início do ano, e seu principal objetivo é despejar dinheiro no mercado, mas isso pode agravar a situação.
"Os últimos dados oficiais mostram que as instituições financeiras emitiram 5,5 trilhões de yuans (US$ 766,12 bilhões) em depósitos de longo prazo conhecidos como certificados de depósito (CD) no primeiro trimestre deste ano - a maior emissão trimestral desde que o produto foi lançado em 2015. Os investidores domésticos correram para esses CDs no ano passado em uma busca desesperada por retornos enquanto se retiravam do mercado imobiliário e do mercado de ações, ambas as opções de investimento tradicionais que agora parecem traiçoeiras devido a problemas regulatórios e econômicos. As empresas se juntaram à corrida este ano, aumentando a pressão sobre a economia da China. Isso significa efetivamente que empresas e famílias estão acumulando dinheiro em vez de investi-lo, apesar das taxas de juros mais baixas. Essa clássica armadilha de liquidez atormentou o Japão por anos a partir da década de 1990". [1]
Isso significa que, até agora, as pessoas e empresas não querem gastar seu dinheiro; não é que eles não tenham dinheiro para gastar no mercado. Se assim for, as injeções de dinheiro de Pequim não funcionarão porque as respostas do lado da oferta não resolvem as questões do lado da demanda.
Parece a armadilha de liquidez do Japão dos anos 1980. O que Pequim pode fazer para impulsionar a demanda e dar confiança aos consumidores e investidores? Por que eles perdem a confiança? Este pode ser o cerne da questão, e não é simplesmente financeiro.
Pelo menos três elementos contribuem para a situação. O mercado imobiliário, por mais de duas décadas o principal motor do crescimento, entrou em colapso. Agora, ela definha, com possivelmente até 100 milhões de apartamentos prontos não vendidos. Os imóveis representam cerca de 60% dos empréstimos bancários pendentes.
Nenhum outro motor pode substituir imóveis no momento. A construção de infraestrutura foi o outro fator significativo com retornos baixos e de longo prazo e, enquanto isso, explodiu a dívida local e nacional.
Além disso, investidores e consumidores ficaram mais tímidos. Uma década de campanhas anticorrupção assustou muitos empresários que inicialmente ganharam dinheiro cortando muitos cantos. Além disso, medidas anti-Covid de longa data sufocaram os mercados por três anos, em vez de um ano para outros países. Agora, muitos ainda sentem os tremores secundários. Por fim, a tensa situação internacional e a ameaça de sanções ensombram o comércio exterior.
O acúmulo de todos esses problemas poderia esmagar a economia chinesa e assim se espalhar para a sociedade e a política. Os líderes chineses sabem disso. Eles são pragmáticos, não ideólogos, e diante dessas questões, mudaram radicalmente o curso do passado. Então a questão é se podemos esperar uma virada dramática na China em breve.
Algumas mudanças acontecerão com certeza; no entanto, quão radicais eles serão é uma questão em aberto porque os chineses ainda não têm certeza sobre o exemplo que os EUA estão lhes dando.
Os chineses veem uma lista de problemas interligados nos EUA que fazem a China parecer mais segura e melhor em comparação.
Eis uma breve lista resumida:
Uso excessivo de opioides legais e ilegais e drogas vendidas livremente
Propagação de armas de fogo e violência, ambientes urbanos inseguros
Cuidados de saúde básicos precários
Ensino fundamental e médio péssimo
Jovens viciados em smartphones e jogos superviciantes
Problemas persistentes de raça escondendo talvez problemas de classe
Comida ruim, uma população com sobrepeso e abandono da educação clássica
Famílias desfeitas
Infraestrutura em frangalhos
Além disso, há uma dívida pública americana crescente e dúvidas sobre sua sustentabilidade, enquanto essa questão está no meio de um complexo comércio global. Os EUA podem consertar isso?
Por outro lado, Pequim sente que a China tem superado os EUA na construção de recursos sociais de longo prazo.
Poucas drogas
Sem armas de fogo, ambiente urbano seguro
Melhorando os cuidados básicos de saúde
Melhor a educação básica
Novas regras limitam menores de 18 anos a duas horas de uso do smartphone por dia
Sem problemas raciais
Maior estudo dos clássicos ocidentais, arte e música
Fortes valores familiares
Mais gastos com infraestrutura doméstica e internacional
A lista é simplista e confusa, pois muitos itens mereceriam um exame mais aprofundado. Mas eles são as porcas e os parafusos de qualquer país, e a China aqui sente, com ou sem razão, que tem superado os EUA. Portanto, as atuais dificuldades econômicas podem ser apenas soluços a serem corrigidos, mas que não requerem uma reviravolta significativa.
Por outro lado, os diferentes sistemas políticos favorecem a China ou os EUA para lidar com seus respectivos problemas?
De fato, em ambos os países existem interesses escusos que se opõem à mudança política sistêmica. Mas a China pode sentir que seu sistema político é mais dotado de alavancas para realizar as modificações necessárias. Pequim, desta vez, iniciou uma série de medidas para transformar a economia.
Por outro lado, Pequim sente que, embora Washington veja seus problemas, há anos não consegue fazer muito progresso em nenhuma dessas questões. Muitos pioraram. Os ricos e abastados têm boas escolas, assistência médica, famílias e ambientes seguros; os pobres não têm nenhuma das opções acima.
Dessa forma, o plano declarado do Sr. Donald Trump de aumentar enormemente os poderes presidenciais parece responder a essa crise de inação. Se Trump se tornasse presidente novamente, provavelmente não melhoraria a saúde ou a educação primária, que não estão em sua agenda. Mas a divisão social, a distância entre as elites com direito e as crescentes pessoas comuns marginalizadas, cria o ressentimento que alimenta as explosões de Trump.
Em outras palavras, vendo as coisas de Pequim, Trump é a cara feia da necessidade americana de mudar. A reação dos EUA pode parecer que as elites americanas estão tentando eliminar Trump e o que ele representa sem fazer nenhuma diferença. Isso pode provar a resistência sistêmica dos EUA às reformas necessárias.
Esta situação na América confirma que, apesar de quaisquer contingências temporárias e interesses escusos em manter seu sistema, as elites chinesas podem sentir que não há razões convincentes para alterar uma estrutura política que pode superar os EUA no longo prazo. Esta opinião não se baseia em ideologia, mas em percepções pragmáticas de resultados. O argumento pode ser parcial, corrompido e impreciso, mas não é ideológico como os antigos comunistas soviéticos.
Os próximos anos são cruciais para ver se Pequim pode sair de seu atoleiro atual e aumentar a confiança interna, o que levará a um maior consumo e, portanto, a um melhor desempenho econômico.
A questão pode ter mais a ver com a situação doméstica. As pessoas podem precisar se sentir seguras sobre seus bens e protegidas contra futuras tentativas indiscriminadas das autoridades de invadir suas propriedades e restringir suas liberdades pessoais legais, como aconteceu com as campanhas anticorrupção e anti-Covid.
Aqui temos um enigma: essas reformas limitariam o atual poder ilimitado do partido, a única coisa que impulsiona as mudanças atuais.
Portanto, Pequim pode travar, tentando movimentos laterais que não corrigirão o quadro geral, ou pode tirar um coelho da cartola e oferecer uma solução inesperada.
Em tudo isso, caberia à América mostrar um progresso real em todas as questões que fazem os chineses se sentirem desencorajados e sem esperança em relação aos EUA. Uma reforma real nos EUA poderia preencher a lacuna com a China e encorajar passos na mesma direção em Pequim.
Por outro lado, se o desempenho econômico de Pequim permanecer estagnado, isso poderá iniciar algum outro repensar na China.
Ainda assim, há exemplos históricos que podem ser importantes tanto para os EUA quanto para a China.
Nas décadas de 1960 e 1970, em plena Guerra Fria, com os presidentes Kennedy e Johnson, os Estados Unidos empreenderam uma série de reformas de bem-estar e direitos civis que melhoraram a estrutura da sociedade e consertaram fissuras que os soviéticos poderiam ter usado para romper a estrutura social americana. Ordem à parte.
A ação transformou a vida americana e criou algumas condições que possibilitaram ao Ocidente vencer a URSS. Não foi indolor. Alguns dos problemas gerados por essas reformas ainda não foram digeridos, mas eles salvaram o dia ao abordar questões estruturais.
A URSS, com Gorbachev, começou a resolver alguns de seus problemas sociais e políticos apenas mais de vinte anos depois, na década de 1980, e não foi bem. Em retrospectiva, muitos culpam as reformas pela queda da URSS, enquanto o problema era com as falhas sistêmicas do estado soviético.
Em outras palavras, os problemas soviéticos de uma burocracia todo-poderosa sufocando toda a vida e sua necessidade de democratização tiveram que ser resolvidos muito antes. Foi quando seu impacto doméstico era claro, mas não tão penetrante, pelo menos na década de 1950, após a guerra e a morte de Stalin. A URSS não o fez, os problemas infeccionaram e, quando foram resolvidos, já era tarde; o sistema rejeitou as reformas e implodiu.
A China está agora iniciando suas reformas necessárias enquanto os EUA as contornam? De Pequim, pode parecer, criando uma situação estranha e uma falsa sensação de confiança. Ainda assim, o processo é complicado e as dificuldades americanas não são desculpa ou salvação para os problemas chineses.
[1] Disponível aqui.
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