EUA: o apocalipse da dívida. Artigo de Carl A. Raschke

"As políticas necessárias para evitar o apocalipse da dívida são, tecnicamente, bastante fáceis de implementar. Claro, ainda não é tarde para os candidatos políticos transformarem suas espadas em arados. Mas isso exigirá uma metanoia em massa, ou 'mudança de mentalidade', da crença de que um impasse pode ser superado em meio a uma insuportável guerra política de trincheiras", escreve Carl A. Raschke, professor de Filosofia e Religião da Universidade de Denver e pesquisador na The Whitestone Foundation, em artigo publicado por Settimana News, 06-10-2026.

Eis o artigo.

Agora que os mestres do universo do Planeta Palo Alto, depois de se fartarem com a alta gastronomia preparada na Casa Branca na semana passada, se encontraram com o Presidente e nos asseguraram que são capazes de "autocontrole" suficiente para impedir que a inteligência artificial aniquile a raça humana num futuro próximo, talvez possamos seguir tranquilamente para o próximo apocalipse.

Só que isso pode não apenas ser muito mais real, como também estar mais perto do que você imagina. É aquilo sobre o qual nós, a classe falante, insistimos em não falar de forma significativa. E, no entanto, precisamos falar sobre isso, porque está se aproximando de nós inexoravelmente e irremediavelmente como um míssil hipersônico em sua trajetória descendente.

Além disso, na verdade não há ninguém a quem culpar por sua iminência implacável senão nós mesmos, seres mesquinhos que persistimos dia após dia em operar a plena capacidade nossas respectivas máquinas de raiva vorazes e autorreferenciais, cujo impacto cumulativo transformou a política da arte do possível na ciência da destruição social e pessoal.

E não, não me refiro a como nossos ressentimentos políticos cada vez mais concentrados alimentam mensagens cognitivamente distorcidas e flagrantemente contraditórias na mídia, bem como um discurso incivilizado que se estende das salas de aula aos locais de trabalho e à mesa de jantar do Dia de Ação de Graças. Em instantes, revelarei tudo sobre o verdadeiro apocalipse que se avizinha no horizonte escuro, enquanto o ignoramos deliberadamente.

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Eu sei, eu sei. Você pode pensar que estou me segurando porque estou blefando. Infelizmente, não é o caso. Vamos começar com o recente pânico gigantesco em relação à inteligência artificial e analisar o contexto geral.

Audiências no Congresso, editoriais e confissões do Vale do Silício têm se concentrado na possibilidade real, porém imprecisa, de que máquinas mais inteligentes do que nós, em algum momento indefinido no futuro, escapem do controle e, de alguma forma, exterminem a própria espécie que as inventou. Talvez. Talvez não.

Tendo passado minha longa vida entediada até a morte assistindo a filmes demais sobre alienígenas invadindo e subjugando o país, ou sobre zumbis peludos tomando conta de Washington (eles já não estão lá?) após um holocausto nuclear, estou um pouco cansada disso tudo, para dizer o mínimo.

Que diferença faz se outra raça maligna e exógena de entidades transumanas parecer amigável a princípio, mas secretamente estiver contra você o tempo todo?

Mas um artigo na revista The Hill — geralmente séria, mas com um toque de fofoca e foco em Potomac — chamou minha atenção. O artigo especulava sobre um provável "massacre" financeiro iminente, já que alavancamos excessivamente a economia da IA, quase da mesma forma que fizemos com o setor imobiliário na véspera da Grande Recessão que começou em 2008.

Em relação ao boom de investimentos em IA que atualmente está combatendo uma recessão econômica há muito esperada, o autor observa com surpreendente franqueza:

"Os executivos corporativos, essencialmente, contraíram empréstimos vultosos em troca de ganhos futuros de produtividade que ainda não se refletiram nos dados econômicos nacionais. Se o software não conseguir automatizar as cargas de trabalho administrativas em larga escala, esses mesmos executivos enfrentarão pressão imediata sobre as margens de lucro. As respostas corporativas ao fracasso no cumprimento das metas de produtividade provavelmente envolverão cortes de custos rápidos e agressivos. Milhares de trabalhadores podem perder seus empregos à medida que as empresas se esforçam para compensar os custos crescentes de assinaturas de software não utilizadas e investimentos em infraestrutura desperdiçados. O próprio sistema financeiro adiciona uma camada final perigosa a esse cenário. Bancos de Wall Street, fundos de private equity e instituições financeiras não bancárias passaram anos financiando a construção de data centers, aquisições no setor de energia e leasing de hardware especializado. Fundos de crédito privado, em particular, investiram bilhões em empréstimos alavancados para empreendimentos tecnológicos não comprovados, buscando retornos mais altos em um mercado volátil. Quando uma classe de ativos altamente alavancada perde repentinamente seu potencial de lucro, a dívida não desaparece simplesmente. Empréstimos inadimplentes relacionados a data centers subutilizados podem migrar dos balanços corporativos para bancos regionais e mercados de crédito privado."

E esse é precisamente o problema, como diria nosso querido amigo Shakespeare. Em última análise, o problema não é simplesmente se a IA nos matará ou nos empobrecerá. Aliás, pessoalmente, não compartilho totalmente da visão catastrófica do autor sobre a IA. O que eu concordo, no entanto, é com a sua "verdade inconveniente": o que provavelmente levará ao "fim do mundo" imediato é um apocalipse da dívida, que provavelmente se desenrolará lentamente — ou seja, o verdadeiro apocalipse — que pode estar bem próximo.

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Muito bem, você teve paciência suficiente para esperar que eu chegasse ao ponto crucial. Agora, vamos lá. Em 23 de setembro, o título do Tesouro de 10 anos — no qual se baseiam as taxas de juros dos seus empréstimos estudantis e a aposentadoria da sua avó — fechou a 5,113%, um nível não visto desde 2007, após registrar a maior alta em um único dia desde o choque tarifário do "Dia da Libertação" em abril de 2025.

Uma semana depois, o título de referência atingiu seu nível mais alto em 24 anos. As taxas de hipoteca saltaram para 7,28% em uma única semana, o maior aumento semanal desde 2022. Em Paris, Londres e Tóquio, os custos de empréstimos governamentais subiram para níveis sem precedentes desde a última crise financeira global, ou mesmo antes.

Portanto, o verdadeiro apocalipse é puramente fiscal. A crise não parece destinada a se manifestar como um desastre aparente e isolado, mas como um estrangulamento constante e inexorável da capacidade de ação de qualquer governo, enquanto o próprio mercado de títulos que viabiliza o crédito passa por convulsões cada vez mais dramáticas e irregulares. Além disso, a crise da dívida se desenrola dentro de uma cultura política que perdeu a capacidade de tomar decisões coletivas sobre qualquer questão que possa ser dolorosa para um ou mais de seus principais grupos de eleitores.

Grandes nações suportaram dívidas enormes ao longo da história e sobreviveram. O perigo aumenta quando esses encargos de dívida são o resultado óbvio de um partidarismo exacerbado, pois a resolução de dívidas insustentáveis ​​exige a confiança, a paciência e o sacrifício compartilhado que nosso sistema político democrático disfuncional rejeita veementemente.

Assim, encontramo-nos agora à beira de um precipício político que poderia ser descrito como a aritmética da ruína fiscal. A dívida bruta federal dos EUA ultrapassou os 40 biliões de dólares em agosto, representando mais de 120% da economia como um todo. A dívida pública, estimada pelo American Action Forum em 32,4 biliões de dólares no mesmo mês, ultrapassou agora o limiar de 100% do PIB.

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O Escritório de Orçamento do Congresso (CBO) projeta que essa porcentagem subirá para 120% até 2036. O Fundo Monetário Internacional (FMI) prevê que a dívida dos EUA ultrapassará 140% do PIB até 2031, à medida que Washington acumula déficits anuais que antes decorriam exclusivamente de guerras mundiais e grandes recessões. Ainda mais surpreendente é o ritmo acelerado de acumulação da dívida.

Entre 1789 e 2016, o governo federal contraiu empréstimos de pouco mais de US$ 19 trilhões. Somente na última década, como observaram David J. Lynch e Steve Thompson, dois presidentes adicionaram outros US$ 20 trilhões, dobrando a dívida nacional em dez anos. Eles citam Marc Goldwein, do Comitê para um Orçamento Federal Responsável, que teme que "estejamos à beira de uma espiral de dívida descontrolada, que ocorre quando as taxas de juros sobem mais rápido que a economia".

Os juros estão se revelando o turbocompressor de uma espiral de dívidas perigosa.

O conselho editorial do Washington Post chama a nossa atenção para o que tem sido uma progressão verdadeiramente desastrosa. Há apenas quatro anos, os juros líquidos estavam no final da lista das principais categorias de gastos federais. No ano passado, ultrapassaram a defesa. Em 2029, o serviço da dívida anual referente ao déficit excederá os gastos com o Medicare. Em 2038, custará mais do que todo o orçamento discricionário federal, que inclui defesa, educação, transporte, habitação, segurança pública, tribunais, ajuda externa, parques nacionais e agricultura combinados. Em 2048, projeta-se que absorverá cerca de um terço da receita tributária total.

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O Escritório de Orçamento do Congresso (CBO) prevê que os pagamentos de juros dobrarão, passando de US$ 1 trilhão em 2026 para US$ 2,1 trilhões em 2036, com cada aumento de um ponto percentual nas taxas de juros adicionando trilhões a mais. Ao mesmo tempo, a crise da dívida neste país não é apenas um revés interno. É uma emergência global.

O FMI prevê que a dívida pública global atingirá 100% do PIB mundial até 2029. Como argumenta o renomado economista Robin Brooks, citado na National Review, há algo bastante revelador sobre os países que os "pais dos títulos" estão punindo por sua prodigalidade em relação à dívida.

Os rendimentos subiram menos na Suíça, Noruega, Suécia, Nova Zelândia e Austrália. Subiram mais no Reino Unido, França, Japão, Itália, Grécia e Estados Unidos. "Este ranking obviamente tem a ver com dívida (e disfunção política)", observa Brooks. "Estamos em meio a um choque global da dívida." Os investidores em títulos estão precificando não apenas gastos desenfreados, mas, mais significativamente, a incontrolabilidade.

A história oferece pouca segurança sobre o que acontece quando os rendimentos sobem a esses níveis. John Roque, da 22V Research, catalogou dezesseis picos rápidos no rendimento dos títulos de 10 anos desde 1970. Cada um desses picos foi seguido por uma calamidade financeira, incluindo a quebra da bolsa de valores de 1987, o desastre dos bancos de poupança, a crise financeira asiática de 1997 e a falência do Silicon Valley Bank em 2023.

"Algo sempre acaba desmoronando", argumenta Roque. Hoje, os "elementos de risco" incluem um mercado de crédito privado fraco, centros de dados de IA financiados por dívidas e fundos de hedge cuja alavancagem, segundo o Federal Reserve, está atingindo níveis recordes.

Brett Arends, do MarketWatch, alerta que o mercado de títulos está prestes a estourar a bolha do mercado de ações impulsionada por inteligência artificial. No entanto, a crise da dívida é, em sua essência, um desastre político disfarçado de problema econômico.

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Estabilizar, quanto mais desmantelar, o vórtice da dívida exige que cada facção política hiperpolarizada aceite uma legislação que detesta e, em seguida, confie que seus oponentes manterão o acordo intacto até depois da próxima eleição. O hiperpartidarismo destrói justamente essa confiança. Como alerta o conselho editorial do Washington Post, "os detentores de títulos não levarão as reformas a sério se acreditarem que elas serão revogadas quando o outro partido retornar ao poder, e refletirão esse risco nas taxas de juros".

É surpreendente, no entanto, que a grande maioria da dívida contraída desde 2001 tenha surgido precisamente do impacto da atividade legislativa bipartidária. Abrir as torneiras dos gastos continua sendo a única opção em que nossas facções em conflito podem concordar de forma fácil e confiável.

As próximas eleições de meio de mandato, em 3 de novembro, e a perspectiva cada vez mais concreta de um governo dividido só agravam ainda mais uma situação já crítica. Tanto republicanos quanto democratas consolidaram uma base eleitoral clara a favor de um governo financiado por déficits, e a acirrada disputa por votos marginais torna impossível não fazer promessas exageradas, especialmente quando a palavra da moda é "acessibilidade financeira".

Os democratas tendem a defender ou expandir os benefícios sociais e o investimento público, enquanto os republicanos estão acostumados a proteger os gastos com defesa e a buscar cortes de impostos. Nenhum dos partidos demonstrou consistentemente a disposição de impor os impostos ou cortes de gastos necessários para conter a crescente onda de dívida. Ironicamente, à medida que a crise se aproxima, a máquina da raiva política que continua a alimentar o incêndio da dívida se intensifica ainda mais.

Sempre que uma correção de mercado for forçada pelo mercado de títulos ou por uma ou mais das muitas catástrofes imagináveis, ela virá como uma grega — ou seja, abrupta e traumática. Uma redução de 26% nas pensões da Previdência Social, que recairá sobre aposentados já furiosos com um sistema que consideram falho, estaria entre os primeiros golpes visíveis. Uma disparada nas taxas de hipoteca já está congelando o mercado imobiliário.

Cada partido alimentará a adrenalina de seus seguidores com a sedutora meia-verdade de que o inevitável dano econômico foi deliberadamente infligido pelo partido adversário. Em um eleitorado onde muitos já consideram seus oponentes como inimigos mortais, qualquer crise fiscal em cascata fornecerá imediatamente a inúmeros demagogos à espreita um pretexto para tentar inclinar a balança política rumo à guerra civil ou à ditadura.

Tal é o potencial apocalíptico da prodigalidade da dívida: uma erosão silenciosa da soberania fiscal que, em um único período difícil, se transforma em um impasse sombrio de legitimidade política. Nada disso está predeterminado. Os Estados Unidos continuam a contrair empréstimos em sua própria moeda, controlam os mercados de capitais mais profundos do mundo e desfrutam de uma ampla base tributária. Um calote total permanece improvável na ausência de autossabotagem política.

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As políticas necessárias para evitar o apocalipse da dívida são, tecnicamente, bastante fáceis de implementar. Claro, ainda não é tarde para os candidatos políticos transformarem suas espadas em arados. Mas isso exigirá uma metanoia em massa, ou "mudança de mentalidade", da crença de que um impasse pode ser superado em meio a uma insuportável guerra política de trincheiras. Caso contrário, "haverá, sem dúvida, derramamento de sangue": baixas massivas, mesmo que sejam econômicas.

Os pessimistas da inteligência artificial se preocupam se a humanidade será capaz de controlar uma superinteligência antes que ela escape ao nosso controle. Mas, em nossa hipnose constante induzida pelas redes sociais, que tortuosamente e imprudentemente nega a realidade insidiosa de nossa luta coletiva hiperpartidária, precisamos perceber o que está prestes a nos acontecer se não nos unirmos, como diz a velha canção dos Beatles, "agora mesmo".

As máquinas podem ou não se voltar contra nós um dia. Mas o cobrador de impostos já está batendo à porta.

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